El mercado CAE no tiene precio público. Esto es lo que pasa cuando lo tenga
Sin precio público, el mercado no es un mercado
En cualquier mercado real existe una referencia visible: cuánto cotiza el activo hoy, cuánto cotizaba ayer, cuánto se espera mañana. Esa referencia es lo que permite a un vendedor decidir si una oferta es buena o no y a un comprador saber si está pagando de más.
En el mercado de Certificados de Ahorro Energético en España, esa referencia no existe. No hay un precio público para el MWh de ahorro certificado. Las transacciones se cierran caso a caso, y el precio queda entre las partes.
Quién gana hoy y quién pierde
En un mercado opaco, la información es asimétrica. Los Sujetos Delegados, que cierran cientos de operaciones al año, conocen el rango de precios real. Un Ahorrador o un Agregador pequeño que vende su primer expediente no tiene esa referencia — acepta lo que le ofrecen, sin saber si está cerca o lejos del valor real.
El resultado: la opacidad protege al lado del mercado que ya sabe.
Qué cambia cuando aparece un precio público
No es una hipótesis especulativa: en todos los mercados regulados de certificación —emisiones de CO2, garantías de origen renovables— la aparición de un precio de referencia transparente cambió radicalmente las dinámicas. Cuatro cosas concretas:
1. La negociación deja de ser una negociación a ciegas
Con un precio público, el rango se estrecha. Las partes negocian alrededor de una referencia, no contra el desconocimiento de la otra.
2. Aparecen los tramos por volumen
Los expedientes grandes pasan a cotizar por encima de los pequeños de forma sistemática, no caso a caso. Esto incentiva la agregación.
3. El coste de capital baja
Cuando hay precio, hay financiación: se pueden adelantar fondos contra expedientes en curso porque hay forma de valorarlos. Hoy esto no es viable a escala.
4. Aparece la liquidez
Cuanto más transparente es el precio, más actores se animan a entrar. Cuanta más actividad, más se afina el precio.
Cuánto tarda en aparecer un precio público en el CAE
No depende del MITECO. Depende de la concentración de operaciones en plataformas que las hagan visibles. Mientras las transacciones sigan ocurriendo en correos y llamadas, no hay precio público posible. Cuando un volumen suficiente pasa por canales digitales que registran qué se intercambió a qué precio, el dato emerge solo.
Es lo que estamos construyendo. No prometemos que mañana haya precio público — prometemos que cuando lo haya, será porque hubo un sitio donde las operaciones empezaron a registrarse de forma comparable. Y los que estén dentro desde el principio tendrán la mejor visibilidad.